Июль 2012 года.

1148

Тенденции июня на рынках основных экспортных групп не дают оснований надеяться на дальнейшее существенное расширение спроса на отечественную продукцию и как следствие — на дополнительный приток валюты в страну. В свете грядущего резкого роста выплат по внешним займам беларуского государства, у властей остается немного рычагов для выполнения своих кредитных обязательств и сохранения внутренней экономической и политической стабильности: приватизация или перекредитование. И первое, и второе в настоящее время проблематично по политическим мотивам. Одновременно, нельзя исключать сокращения уровня поддержки со стороны России.

В этой ситуации беларуские власти реально рискуют столкнуться с проблемой валютного дефицита и резким сокращением доступных резервов. Опасно высокий удельный вес в национальном экспорте всего лишь четырех основных товарных групп не позволяет рассчитывать на возможность его быстрой диверсификации. С другой стороны, при текущих обстоятельствах приватизация будет проводиться скорее в интересах российских инвесторов при значительном снижении стоимости активов, то даст лишь временную передышку в части финансов, однако несет для властей потенциально серьезные политические риски. Фактически, наиболее оптимальным вариантом остается перекредитование внешней задолженности, которая сегодня возможна только при содействии Запада или Китая. В случае прекращения экспортного потока «растворителей», беларуская экономика рискует столкнуться с валютным стрессом уже в конце текущего — начале следующего года. Восстановление отношений с ЕС и США альтернативы не имеет, чем далее упорствуют беларуские власти, тем большую цену им придется заплатить за нормализацию отношений в будущем. Кроме того, логика развития ситуации подталкивает Запад к принятию дополнительных ограничительных мер, которые могут затронуть и беларуский экспорт. Например, экспорт металлопродукции в Евросоюз приносит стране около USD 100 млн. ежемесячно: его прекращение пройдет незаметно для Европы и крайне болезненно для Беларуси.

Продовольствие. Июньский индекс продовольственных цен ФАО составил 201 пункт, снизившись на 3 пункта (1,8%) по сравнению с показателем мая. Индекс снижается три месяца подряд. Факторами понижательной динамики выступают неопределенность в экономике и в целом благоприятные перспективы поставок продовольствия.

Среднее значение индекса цен на зерновые в июне практически не изменилось по сравнению с маем и составило 220 пунктов. Оставаясь в целом на достаточно низком уровне в течение первой половины месяца, они выросли во второй половине, что было вызвано ухудшением прогноза на урожай (в основном — кукурузы в США). Рост цен на кукурузу способствовал росту цен на пшеницу, которые и без того уже начали подъем в связи с изменением прогноза на урожай в Российской Федерации.

Аномальная жара в США, сопровождающаяся засухой, окажет серьезное влияние на урожай зерновых: с 1 мая текущего года кукурузные поля на среднем западе Америки получили лишь 25% осадков от нормы. На этом фоне декабрьские фьючерсные контракты на поставку кукурузы выросли на 5,1% и достигли отметки 6,38 USD/ бушель на торговой бирже в Чикаго.

Неблагоприятные погодные условия в России, Австралии, США, отчасти в Китае и в Аргентине резко подтолкнули цены вверх и на пшеницу, которая подорожала более чем на 40 USD/т до уровня 7,17 USD/ бушель. Дальнейшая динамика цен будет определяться погодными условиями, однако рост цен  может также стать следствием активной спекуляции на биржах зерновыми.

Прошлогодняя рожь вопреки ожиданиям не подешевела. На юге и на западе Германии цена подскочила до 250 — 270 EUR /т (для справки в Украине 171 EUR /т, в России 136 EUR /т).  Вызвано это недостатком хлебной ржи, образовавшимся вследствие дождливой погоды 2011 года. В прошлые годы рожь даже на легких почвах была вытеснена пшеницей. Теперь ситуация изменилась: в ржаном поясе от Урала до Северного моря температура опускалась ниже -20°C. Во многих регионах отсутствовал защитный снежный покров. Это привело к большим потерям от вымерзания в первую очередь пшеницы. В то время как озимую пшеницу пришлось высеивать вновь, расположенные по соседству поля ржи по причине ее высокой жизнеспособности не выявили признаков какого-либо ущерба. В текущем году ожидается, что благодаря расширению посевных площадей и при нормальных условиях обмолота новый урожай обеспечит достаточное снабжение рынка. Поэтому предполагается, что европейские цены на рожь вновь опустятся на 10 — 20 EUR /т ниже цен на пшеницу.

Средний показатель индекса цен на мясо ФАО составил 174 пункта, снизившись с мая на 5 пунктов.  Снижение цен коснулось всех видов мяса в связи с неуверенным глобальным спросом и снижением курса валют, в течение первых шести месяцев 2012 года они в среднем по-прежнему были на 1% выше по сравнению с предыдущим годом, что обусловлено устойчивыми котировками цен на говядину.

Индекс цен на молочные продукты ФАО составил в июне 173 пункта. Низкий показатель индекса – следствие значительного сокращения цен на коровье масло и цельное порошковое молоко, в то время как цены на обезжиренное сухое молоко и казеин несколько повысились. С начала года цены на молочные продукты сократились на 16,1%, в том числе: на масло на 20,5%; на сыр на 8,9%; на сухое обезжиренное молоко на 15,2%.

Индекс цен на сахар составил в июне 290 пунктов, уменьшившись на 5 пунктов (1,6%) с мая месяца и на 68 пунктов (19,0%) по сравнению с июнем 2011 года. Снижение цен на сахар происходит уже четвертый месяц подряд, что объяснялось высоким уровнем предложения в Индии, странах ЕС и Таиланде, новыми поставками из Бразилии, а также снижением цен на нефть. Текущая оценка ФАО в отношении мирового производства сахара на этот год составляет 173 млн. тонн. Это на 4,6% превышает показатель прошлого сезона. Пересмотр оценок в сторону снижения наблюдается в основном в Бразилии, Мексике и США. Это почти полностью будет компенсировано повышательными оценками на урожай в Евросоюзе, России и Пакистане. По оценкам ФАО, мировое потребление увеличится до 167,4 млн. тонн в текущем сезоне на фоне низких цен и роста предложения сахара на мировом рынке. Потребление сахара на душу населения в мире останется стабильным на уровне 23,8 кг в текущем маркетинговом году.

Вместе с тем в конце июня было отмечено некоторое повышение цен на сахар, вызванное неблагоприятными прогнозами на урожай в Бразилии, которая является крупнейшим в мире экспортером этого товара. Цены на сахар на Нью-Йоркской бирже поднялись с 430,6 USD/т на конец мая до 479,3 USD/т на 30.06.2012.

Таким образом, мировая конъюнктура остается достаточно сложной для беларуских производителей продовольствия. В этой связи крайне важными факторами устойчивости является способность выйти со своей продукцией на новые рынки и предложить потребителю новые виды товаров.

Применительно к первому фактору, очевидно, что беларуские власти возлагают большие надежды на выход на китайский рынок с молочной продукцией. 13 июня в Министерстве сельского хозяйства и продовольствия Республики Беларусь состоялись переговоры с делегацией Министерства сельского хозяйства Китайской Народной Республики во главе с заместителем Министра Ню Дунем. Беларуская сторона выразила готовность расширять поставки в КНР молочной продукции и обратилась к китайской стороне с просьбой оказать помощь в подборе надежных внешнеторговых операторов.

Относительно второго фактора, беларуским производителям сахара целесообразно обратить внимание на рынок биоэтанола. Его производство из сахарной свеклы может представлять интерес, так как при себестоимости, сопоставимой с производством сахара, биэтанол практически вдвое дороже. Переориентация части мощностей на его производство позволит диверсифицировать отечественный экспорт и придать устойчивость национальным производителям сельхозпродукции.

Минеральные удобрения. В летний период ожидается стагнация спроса на рынках минеральных удобрений, что связано в первую очередь с фактором сезонности, также началом поставок азотных и фосфатных/комплексных удобрений китайскими производителями. Объемы, которые будет готов поставить Китай, позволят спрогнозировать соотношение спроса-предложения и дальнейшее движение цен на удобрения (в особенности сильное влияние Китай будет оказывать на цены азотных удобрений, поскольку является крупным поставщиком карбамида).

Первые данные по урожаю позволят оценить будущий спрос на удобрения. В целом, несмотря на негативные тенденции, ожидается, что спрос и цены на удобрения восстановятся в преддверии посевной в октябре-ноябре, если удастся стабилизировать ситуацию в Европе.

Цены на фосфорные удобрения начали восстанавливаться после снижение в конце прошлого – начале этого года за счет активного спроса южноамериканских покупателей. Если падение спроса со стороны Индии из-за обесценения курса национальной валюты окажется не таким сильным, как сейчас прогнозируют трейдеры, то рост цен продолжится, но только после того, как станут известны объемы поставок по китайскому экспортному окну.

Стоимость аммиака в США, самом крупном импортере этого удобрения, снова способствовала росту стоимости товара до более чем 700 USD/т. Аналитики рынка считают нынешнюю цену аммиака пиковой, при этом глубина падения остается неясной. Ситуация на рынке аммиака очень напоминает предкризисные события 2008 года, когда в августе стоимость аммиака и карбамида достигла 805 USD/т, а уже в октябре обвалилась до 615. Именно осенью 2008 года стали говорить о начавшемся кризисе на рынке удобрений. Эксперты ожидают, что в этом сезоне сценарий повторится.  

На мировых рынках цена на хлористый калий немного опускается при достаточно сильном спросе в Юго-Восточной Азии и Америке на фоне снижения уровня запасов. Определенную поддержку ценам на хлоркалий может оказать рост цен на зерновые. Усилившийся спрос на продукты питания в быстро развивающихся странах, таких как Китай и Индия, подстегнул в последние годы цены на калийные удобрения и способствовал увеличению прибылей в этом секторе. По одному из прогнозов «Rabobank» емкость мирового рынка калийных удобрений к 2020 г. увеличится до 107 млн. т, с современного уровня в 78 млн. т.

Черная металлургия. Цены на многие виды стальной продукции упали до самого низкого уровня более чем за полтора года. На некоторых региональных рынках покупатели посчитали это достаточно серьезной причиной для того чтобы возобновить закупки, однако эта тенденция пока не стала доминирующей. В целом снижение цен продолжается вследствие недостаточного спроса и избытка предложения.

Цены на заготовки на ближневосточном рынке стабилизировались после двухмесячного спада. Поставщики из СНГ смогли распродать большую часть июльской продукции по ценам 540-550 USD/т FOB, а новые предложения от некоторых компаний уже поступают из расчета более 550 USD/т. Тем не менее, объем товарооборота остается невысоким, так что металлургам в обозримом будущем, скорее всего, не удастся добиться существенного повышения цен. Иранские компании проявляют интерес к приобретению полуфабрикатов за рубежом, поскольку запасы этой продукции в стране минимальны, а внутренние цены на арматуру снова пошли вверх. Однако заключение сделок по-прежнему затруднено из-за сохраняющихся проблем с международными расчетами.

На спотовом рынке слябов покупательская активность пока близка к нулю. Прокатные заводы в Восточной Азии, США и Европе приостановили закупки полуфабрикатов, ожидая стабилизации цен на плоский прокат. Поставщики медленно опускают свои котировки, продукция из СНГ продавалась около 510 USD/т за т FOB.

Цены на длинномерный прокат в странах Ближнего Востока опустились до самого низкого уровня за последние полгода. При этом, по мнению аналитиков, рынок еще не достиг «дна»: большинство потребителей настроены на дальнейшее понижение котировок.

Арматура производства СНГ в начале июня предлагалась по 620-630 USD/т FOB в Ирак и страны Африки и Латинской Америки. Однако удешевление турецкой продукции заставило поставщиков из СНГ провести новую коррекцию. Цена стабилизировались на уровнях 600-610 USD/т  FOB, а катанка опустилась до менее 635 USD/т FOB. Спрос на большинстве рынков, несмотря на некоторую активизацию, по-прежнему оставляет желать лучшего.

В Европе длинномерный прокат продолжает медленно дешеветь. Строительный сектор по всему региону находится в полумертвом состоянии. Наиболее благополучные рынки Германии, стран Бенилюкса и Восточной Европы переполнены местной и импортной продукцией, что негативно воздействует на цены.

В Азии цены на длинномерный прокат близки к стабилизации. Корейские, тайванские, японские производители, резко сократив объем выпуска (многие компании работают не более чем с 50%-ной загрузкой), смогли сбалансировать рынок. Экспортные цены на арматуру составляют в регионе 620-650 USD/т  FOB.

Производители плоского проката в странах Восточной Азии вынуждены снова понизить цены, чтобы стимулировать сбыт в условиях минимального спроса. Японские компании, которые до последнего пытались удержать котировки от спада, согласились уменьшить стоимость горячекатаных  рулонов до уровня корейских конкурентов – 620-640 USD/т  FOB.

Ведущие российские производители плоского проката в июне были вынуждены сократить объем выпуска более чем на 10%, а экспорта – в среднем, на 20% по сравнению с маем вследствие слабого спроса внутри страны и за рубежом. Аналогично сократить объем продаж пришлось и украинским компаниям. Однако цены на их продукцию немного укрепились. Если в середине июня первые продажи июльского горячего проката были осуществлены по 530-535 USD/т  FOB, то теперь этот показатель составляет 540-550 USD/т. Большая часть поставок приходится на страны Восточной Европы, Средиземноморья, а также Турцию.

Некоторые европейские компании, прежде всего, «ArcelorMittal», заявили о повышении цен на июль, невзирая на крайне низкий спрос на плоский прокат в регионе. Поэтому внутренние котировки на горячекатаные рулоны в ЕС находятся в широком интервале – от 480 до 520-530 EUR/т EXW.

В США в конце мая объявила о банкротстве «RG Steel», четвертый по величине производитель стали. Три ее завода, выпускавшие более 300 тыс. т проката в месяц остановлены, однако на состоянии рынка это пока не сказалось.

Настоящий обвал произошел на мировом рынке лома в начале июня. Котировки упали до самого низкого показателя более чем за полтора года. Несмотря на это, спрос на лом сейчас минимален. Металлурги, которые сами вынуждены удешевлять свою продукцию, оттягивают, насколько возможно, закупки сырья, рассчитывая на продолжение спада. По мнению специалистов, запасы лома у металлургов сокращаются, так что вскоре они должны возобновить закупки. Однако рассчитывать на существенный рост цен на сырье в нынешних условиях сложно.

Энергоносители. Июнь отличался повышательной динамикой цен на энергоносители. Применительно к газу на североамериканском рынке это было вызвано объективными причинами: его стоимость достигла «дна» и некоторый рост был неизбежным и даже полезным, так как дает газодобывающим компаниям дополнительные ресурсы для вовлечения в оборот новых источников газа (прежде всего нетрадиционных).

Одновременно продолжилась тенденция увеличения доли самообеспечения газом в Европе. Так,  Болгария планирует добычу газа на шельфе Черного моря, что позволит поднять уровень добычи на собственных месторождениях  природного газа с текущих 10-15% до 40% от внутреннего потребления.

Рост цен на нефть в условиях продолжающейся экономической стагнации вызван возвратом на рынок спекулянтов на фоне негативных новостей из Персидского залива. Предпосылок для панических настроений нет. Даже если всерьез принимать заявления о готовности США начать военную операцию против Ирана, это может случиться не ранее вывода контингента НАТО из Афганистана, то есть после 2014 года. Ещё одним фактором, толкавшим стоимость нефти вверх стало выделение ЕС средств на стимулирующие меры в размере EUR 120 млрд, значительная часть которых будет направлена получателями на биржевые спекуляции ценными бумагами и материальными активами, включая нефть.

Отметим, что объективных факторов удорожания нефти нет. Крупнейший потребитель «черного золота» США с одной стороны наращивает собственную добычу, а с другой — уменьшает уровень потребления. Американская энергетическая администрация EIA в июне выпустила отчет, где утверждается, что добыча нефти в США побила в I квартале 2012 года 14-летний рекорд. Главную лепту в рост нефтедобычи внесла сланцевая нефть из Северной Дакоты и Техаса, а также нефть Мексиканского залива. По оценке «ConocoPhilips» к 2025 году США перейдут на самообеспечение за счет сланцевой нефти. С учетом того, что в настоящее время себестоимость добычи барреля нефти из нетрадиционных источников составляет порядка USD 60, текущий уровень цен стимулирует их вовлечение в оборот.

Стоимость природного газа в июне составила за mmBtu: на начало месяца USD 2,435; на конец месяца USD 2,695; средняя цена за месяц USD 2,585; тренд боковой.

В мае стоимость барреля нефти марки WTI составила: на начало месяца USD 89,37; на конец месяца USD 84,96; средняя цена за месяц USD 81,94; тренд растущий.

Logo_руна